我不在时，我有个讨厌的习惯，就是在早餐时看其他人的报纸。如果有什么让我感兴趣的事情，我会在Evernote中做一个笔记，然后回去做些阅读。实际上，我很少见到任何值得进一步思考的事情–对于所提供的各种报纸的业务部门来说尤其如此。但是，最近我发现一个标题大胆地宣称–
在市场上赚钱的关键：购买，持有… and wait.
可以想像，这就像是对公牛的破烂，我的巴甫洛夫式回应开始了，我做了些挖掘。您不必是爱因斯坦就能知道我要说的话。但是，没有数据的意见就是，这是一种意见，大多数意见毫无价值。–我的包括在内。所涉及的文章是马尔科姆·梅登（Malcolm Maiden）的告别文章，它反映了他作为金融记者的职业，而文章结尾写道–
澳大利亚证券交易所’自1980年以来，所有普通股指数的价格都上涨了963％，复合收益率不到7％。包括股息在内的所有奥尔兹（All Ords）累积指数平均每年回报11.2％。自世纪之交以来，各自的平均年收益率约为7.5％。
我可以选择较短的时间范围并获得更差的结果。该股市仍比全球危机前的高点低约17％，自2007年底以来，包括股息在内的总回报约为2％。
然而，这被矿业股的下跌所扭曲，而最大的信息仍然存在：这是一个长期的游戏。稳定地购买，例如直接或通过super间接购买，结果最终将恢复为均值-大约5％至6％的回报率。
复利的奇迹意味着如此巨大的回报足以交付您可能没有的东西’当您开始时，梦想是有可能的：就像我每天在新闻界工作的时间一样，现在快要结束了。感谢您的阅读和告别。
有必要对此进行解构以指出该论点的缺陷。错误的主要根源是它完全忽略了幸存者偏见的问题–仅仅因为市场随时间返回了给定的百分比回报率，并不意味着您将为所购买的实体获得相同的回报率。部分地 我上个月讲过 当我查看S的当前成分的10年回报时&P / ASX200。该研究得出下表。–
购买精选的指数成分与购买实际的指数有很大不同，这是大多数金融行业都陷入的陷阱。幸存者的偏见完全废除了这一论点，随着公司被其他公司吸收，从指数中删除，最重要的是退市，指数会随着时间而变化。退市是有问题的，因为这通常意味着您的投资已经消失了。为了让您感觉到这种影响，我设法找到了S原始组件的列表&P/ASX 200 –我很快就对照我所拥有的退市股票清单进行了检查。我需要指出的是，我认为数据不完整，’包括被接管并从清单中删除的实体。在我的数据公司中，以黄色突出显示的公司是过去16年中刚刚消失的公司。
当然，我可能会错过一些东西，但是它可以作为概念的证明，它突出显示的是索引中的变化是恒定且残酷的，并且很可能您购买的东西在未来几年可能会消失。正是这种消失的想法使投资者感到痛苦，因为这是出乎意料的，因为“good”股票不应该消失。让我离题，并将其纳入历史背景。当查尔斯·达尔文（Charles Darwin）首次向更广泛的维多利亚时代的英格兰社区提出进化论时，他的论点并没有引起人们的愤慨，人们认为这是因为对变化的思考已成为维多利亚时代经验的一部分，这归功于维多利亚时代带来的变化工业革命。令人们震惊的是，变化是如此的剧烈和剧烈，而绝灭以来的大多数生物现在已经灭绝，因为灭绝是进化的基石。大自然的牙齿和爪子是红色的，不像英国的乡村花园那样静止。就市场而言也是如此，据我所知，自创建ASX以来，已有9072只股票被除牌。为了说明这一点，在任何给定时间，通常大约有2200家公司上市，在ASX的历史上，这一数字几乎消失了五倍。
有关文章的有趣之处在于作者暗示了这个问题–
上市后大部分dot.com繁荣期中的公司都消失了，而没有实际阐明可持续盈利的途径
尽管发现了问题，但作者没有’迅速了解这实际上是默认状态。灭绝是公司和动物的默认设置。
