交易或投资（我互换使用术语）是信息处理行业的核心。交易者的工作是将他们收到的信息吸收并分散成一种内聚的，连贯的格式，以便他们可以得出决策。该决定的预期终点是所选交易最终将获利。
这是对交易过程的某种乐观看法，因为它假定交易过程是自动的，并且缺乏交易者的任何情感投入。曾经参与市场的任何人都可以说这是一种过于乐观的观点，因为交易者不是自动机。因此，我对交易涉及的最初定义应该进行修改，以表明它是一个信息管理专业，涉及个人控制自己对所作决定的财务后果的恐惧。
与其他行业不同，交易者处于一个不确定的世界中–除了市场的开放和关闭时间以及每天都会有所不同这一事实，我们实际上没有结构。由于不确定性带来焦虑，这种结构上的缺乏给我们带来了困难。所有交易者都希望预测未来，但是这种知识对我们来说是未知的，因此我们必须对出现问题时的处理方法进行近似估计，最佳猜测和计划。
但是，这再次是对交易过程的乐观看法，因为大多数交易者都没有计划何时出问题。我们对乐观偏见的自然倾向意味着，与其他人完全一样地采取行动相比，我们对所采取的行动取得成功的机会的权重更高。可以用房地产类比来最好地描述这种偏见。大多数人认为他们的房子比邻居的价值更高（即使他们是相同的），因为这是他们的房子，里面有东西。贸易商的观点是必和必拓的价值更高，因为他们拥有它–对世界如何运转既持保守态度又持乐观态度。
这种不确定性的二元论与盲目的乐观相结合，意味着交易者所感受到的压倒性情绪常常是恐惧。这种交易的自然结果是，交易者会尽量减少对错误和对错误的恐惧。
请考虑以下来自Jesse Livermore的报价。
“我做错了。棉花使我不知所措，我坚持了下去。小麦给我带来了利润，我卖光了。在所有的投机性失误中，没有什么比尝试平均输掉一场比赛更大的了。总是卖什么显示 您 亏损并保持表现 您 盈利。这显然是明智的做法，而且对我来说是众所周知的，即使是现在，我也因做相反的事情而惊叹
Livermore描述的是交易过程中的典型失败。赢利是第一个机会，而亏损却被保留。这种行为体现在古老的格言中，即您不能破产就获利，而要卖掉它就不会蒙受损失。尽管这些都是奇妙的荣誉，但金融产品市场的销售人员却将其杀死，但在现实的交易世界中却毫无货币可言。采取这两种策略中的任何一种，恰恰是大多数人破产的方式。
毫无疑问，交易中固有的不确定性会在交易者中引起焦虑和恐惧。交易者担心要么结晶亏损，要么失去未平仓利润的恐惧。但是，如果交易员了解并反思他们的耳朵之间发生的情况，则可以消除这种恐惧。
回避机制似乎采取两种一般形式，并且两者都可能对交易者造成同样的破坏。
考虑一下持仓情况逐渐对您不利。谨慎的做法是卖出头寸并最大程度地减少损失，并保留资本以应对下一个机会。但是，大多数交易者的典型或次佳响应是通过寻找证明原始决策的信息来延迟损失。
蒙受损失是令人尴尬的，我们各种各样的自我保护机制几乎可以为避免这种情况做任何事情。作为对市场变化的一种反应，自我的保护似乎确实高于资本的保护。
相反的情况是，行为的蔓延形式略有不同–偏差在很大程度上仍相同，但表达方式有所不同。随着市场与交易者一起移动，显示出回调可能性的信息将被赋予更大的权重。每当市场运行了一段时间后，崩溃理论就比比皆是，因为小鸡预测者四处奔跑，大喊大叫天空正在下降。
担心失去未平仓利润是交易员特别有力的刺激因素，因此这些故事几乎无穷重，而获利则为时过早。
恐惧几乎是紧张交易者的不变伴侣。但是，目前通常不存在恐惧，这是一种预期的反应。交易者通过回想以前的事件或通过向前思考来预先确定当前的恐惧，从而在他们的想象中产生恐惧。这就要求交易者以禅宗般的状态存在，其中只有当下才是重要的。过去对我们来说是丢失的，它是不变的，未来是不可知的。
